Pochi lo sanno ma circa 5 anni fa la Norfolk Southern, una compagnia ferroviaria statunitense, presento' sul mercato un pacchetto di obbligazione dalla durata di ben 100 anni. Le cose devono essere andate benino perche' in questi giorni la Norfolk sta scuotendo di nuovo Wall Street, annunciando un altro pacchetto di bond centennali. anzi, di Century Bond, come li chiamano gli statunitensi.

Una mossa furbetta, verrebbe da dire, i soldi entrano nel momento in cui i rendimenti sono piatti e potrebbe garantire spazi di manovra senza la scure di rendimenti stellari. Il punto e' che gira voce che altre societa' inizino a essere interessati a una operazione del genere e sul piatto la solita considerazione: tempi eterni e rendimenti bassi.

Per fare un esempio, alla Southern nel 2005 piazzarono 300 milioni di dollari in Century Bond con rendimenti al 6% (piu' o meno come sarebbe oggi). E la Southern e' stata l'ultima a emetterne ma non la prima. Ci sono stati Century Bond emessi in passato dal fior fiore di Wall Street, come Ibm, Motorola, FedEx, Ford Motor e via cosi', una vera e propria moda negli Anni 90 e primi 2000.

Il fatto che le compagnie possano tornare a pensare a bond di cosi' lunga durata e' lo specchio di quanto alta sia la tensione tra i risparmiatori Usa, che non sanno a che santo votarsi mentre all'orizzonte incombono nuvole nere. Il travaso dall'azionario all'obbligazionario sta allargando la domanda di bond societari e le imprese possono metterli sul mercato a condizioni sempre piu' vantaggiose per loro.

Conti che non tornano se solo il risparmiatore butta un occhio sui bond governativi di Stati Uniti, Germania e Gran Bretagna, tutti in deciso aumento dal punto di vista dei rendimenti allora si rende conto che ai lunghissimi termini ci possono essere interessanti alternative.